Poner Los Spreads Como Un Hedge Atractivo

Poner los Spreads como un Hedge Atractivo Con el anuncio de que QE2 no terminará pronto, la euforia en los mercados parece estar preparándonos para una corrección del mercado de verano seguida por el anuncio de QE3. Recuerdo muy bien el 5 de mayo de 2010 y espero que lo hagas también. Hedging posiciones de equidad puede ser bastante caro con el tiempo, pero creo que hay formas muy atractivas para mitigar ese costo. El método más simple es comprar una opción de venta como un piso contra corrientes repentinas de acciones. El problema con puts es que son pólizas de seguro muy caras. La extensión natural de una posición de put es un put-spread. Un put spread simplemente compra una opción cerca del dinero y vende una opción más lejos del dinero para que pudieras comprar un put a 100 y vender un put a 90. Con la posición de 100-90 long spread, has comprado protección contra un 10% de caída en los mercados a un costo que a menudo es dramáticamente inferior a la colocación de cajero automático solitario. La razón por la que los spreads suelen parecer atractivos es porque suele haber una inclinación escarpada en el precio de la opción en la que las opciones con precios de huelga más bajos tienen un precio más rico que las opciones con precios de ejercicio más altos. Al entrar en un spread de venta, efectivamente compra una opción a menor volatilidad implícita y vende una opción a una mayor volatilidad implícita. La inclinación es abrupta, por lo que las opciones con menor impacto comercial con volatilidades implícitas más altas Propagación Simple Put Si se centra en las opciones de SPY de expiración de junio (línea blanca arriba), entonces puede ver que una opción de venta ATM (135) cotiza en torno a una volatilidad implícita de 14,25% mientras que una opción que es el 7% del dinero (126) Con una volatilidad implícita del 19%. Si usted compra una propagación 135-126 puesto, entonces usted está comprando en 14.25% vol implicado y vendiendo en 18% volatilidad implícita. Esta sencilla estrategia reduce el coste de la cobertura del -2,1% del subyacente al -1,5%. No muy emocionante, pero el progreso. Diagonal bajista poner propagación Si observa la línea blanca frente a la línea amarilla, puede ver que la volatilidad de septiembre se está negociando con una volatilidad implícita un poco mayor que en junio. Si usted está dispuesto a vender opciones más largas de fecha en una estrategia de difusión de calendario desparejo, entonces usted podría comprar esa misma opción de venta de junio y vender el 126 de septiembre a una volatilidad del 19,6%. Esto invertiría su costo de cobertura de -2,1% a + 0,1%. En realidad ganar dinero, pero su riesgo es que el mercado no hace nada entre ahora y junio y luego cae rápidamente a partir de entonces. Me gusta la estrategia de propagación (bajista / inversa?) Diagonal para una serie de razones: Estoy comprando la volatilidad implícita a niveles mucho más bajos mediante la compra de la put de corto plazo, haciendo la protección a corto plazo desventaja bastante barato. Estoy vendiendo volatilidad implícita que no sólo aprovecha la inclinación escarpada, sino que también aprovecha el hecho de que las opciones de mayor duración están operando a volatilidades implícitas más altas que las opciones de corto plazo. La posición me permite ver la posición larga a corto plazo independientemente de la posición de larga data con más comodidad. Si simplemente compré una propagación de put, entonces lo más probable es cerrar las dos posiciones si el mercado se hundió. Si los tanques de mercado con el calendario se extendió, entonces estoy más propenso a vender fuera de mi puesto de largo puesto en una ganancia y dejar que mis opciones escritas con unos meses hasta la expiración un poco de espacio de respiración. Esto se aplica especialmente si escribo las opciones de fecha más larga en las huelgas en las que me siento cómodo comprando y poseer más del stock / índice subyacente en un horizonte de tiempo largo. A medida que la opción por escrito con más antigüedad fecha (todo lo demás igual), la volatilidad implícita debería caer a la volatilidad implícita más corta, por lo que usted está 8220; rodando hacia abajo la curva vol. Espero que esto trae algunas ideas nuevas a sus estrategias de negociación de opciones. Mi cobertura favorita de todos los tiempos está a un paso de aquí una relación bajista diagonal poner propagación en la que comprar corto plazo opciones de venta y vender un mayor número de mucho más lejos de la oferta de opciones con fecha más vieja put. Tu correo electrónico: Estrategias de Propagación de Opciones: Trading Up, Down y Sideways Markets Spread trading-trading complejo, las estructuras multi-pierna es la nueva frontera para el operador de opciones individuales. Este libro cubre estrategias de difusión, tanto de variedades de riesgo limitado como de riesgo ilimitado, y cómo y cuándo usarlas.